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罗百辉,金模网(gmold.info)CEO、深圳市金模整合营销顾问有限公司董事长、模力时代会议展览(深圳)有限公司总经理、美国格理专家团资深投资顾问、国际模具及五金塑胶产业供应商协会常务副会长兼秘书长、深圳市模具技术学会专家委员、深圳市管理咨询行业协会会员、华通咨询公司特聘培训专家、《国际模具机械产业》杂志社长,多家工业媒体专家顾问/编委、价值中国最具影响力百强专家、中国谋士联盟实战派谋士,国内“段位式”新概念管理创导者,清华大学盛景商学院MBA,制造业资深职业经理人。

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日本地震冲击全球制造业 铁矿石期货交易大势所趋  

2011-03-01 17:25:39|  分类: 贸易咨询 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  日本地震冲击全球制造业

  当地时间3月11日14时46分,日本东北部地区发生8.9级地震。此次大地震对日本各大企业巨头的影响已经逐渐呈现。据不完全统计,丰田集团旗下负责车体制造的Central汽车公司的宫城工厂和关东汽车工业的岩手工厂,以及丰田旗下丰田纺织在岩手县和宫城县的3家工厂,被迫中断停业。丰田总公司已紧急设置灾害应对本部,对各生产据点的被害情况进行调查。索尼旗下的宫城县登米市2家工厂,多贺市工厂、白石市工厂、福岛县郡山市工厂、福岛县本宫工厂等6家工厂被迫停业。日产汽车福岛、栃木、横滨、追滨、神奈川等5家工厂被迫停业,其中福岛县工厂和栃木工厂分别发生火灾。本田汽车下属的琦玉制作所被迫停业,铃鹿制作所部分生产线中断。松下电器的北海道带广市工厂、栃木县真冈是工厂、三重县津市工厂被迫停业。东芝位于岩手县北上市的半导体工厂被迫停业。村田制作所的宫城县2家工厂、栃木县小山市工厂被迫停业。住友橡胶工业集团位于福岛县白河市的轮胎工厂停业。日本造纸下属的宫城县石卷市工厂、岩沼市工厂、福岛县工厂等3家工厂停业。三菱化学位于茨城县神栖市的鹿岛事业所被迫停业。国际模具及五金塑胶产业供应商协会常务秘书长、中国国际经济发展研究中心行业特邀研究员罗百辉表示,地震给日本经济造成多方面影响,刚刚复苏的日本经济又蒙上了一层阴影。作为汽车出口大国,日本地震灾区汽车企业的正常生产因此中断,产品的零部件供应和组装都将受到影响,对于日本本国经济来说,出口可能因此受到打击,尤其是汽车产业。

  2007年新潟县6.8级地震曾导致丰田、日产、三菱等12家主要汽车制造商全面停产,主要原因也是因为位于震区的汽车零部件工厂因地震停产从而导致产品供应中断。

  作为核能利用大国,日本核电站在地震中的受损情况也引人关注。国际原子能机构当天也发布消息称,日本最靠近震中的4座核电站均已“安全关闭”。日本官房长官枝野幸男在11日晚的记者会上表示,虽然并未确认有放射性物质对外部造成影响,但由于认为有必要实施应急对策,首相菅直人已根据《核能灾害对策特别措施法》发布了“核能紧急事态宣言”。西安交通大学核能系教授赵福宇表示,核电在日本总发电量中所占比例超过了20%,此次11座核电站在地震后自动关闭将使日本供电出现紧缺。此外,日本农业也将因这场地震遭遇挫折。据介绍,发生海啸的地方也是日本蔬菜、稻米的主要种植地,海啸引起海水倒灌,盐碱将对农作物构成威胁。

  复旦大学经济学院副院长、日本东京一桥大学博士孙立坚表示,地震给日本经济带来物质和财产上的损失,这导致市场上悲观情绪蔓延,对日本经济短期将造成不利影响。但对于苦于没有投资机会的日本来说,灾后重建将创造更多投资商机。因此从中长期来看,灾后重建将有利于拉动日本经济的增长。

  铁矿石期货交易大势所趋

  综合媒体3月11日报道,总部位于伦敦的钢材价格信息供应商钢铁指数(The Steel Index)表示,11日日本大地震将影响到全球海运铁矿石市场,因为在这次地震中,日本至少五家大型钢厂暂停了生产,并且停产时间可能长达六个月。钢铁指数负责人Tim Hard援引驻上海的消息人士的话透露,新日本制铁(Nippon Steel Co., 5401.TO)等三家钢铁制造商位于东京湾的五个炼钢厂都遭到了结构性的破坏,并且短期内无法恢复,同时这些炼钢厂的码头设施也都无法运营。Hard称,假设这些炼钢厂停产六个月,那么海运铁矿石市场可能丧失2,220万吨铁矿石需求。他还表示,这些炼钢厂的供货商包括合约供货商淡水河谷,此外他们也会从现货市场向澳大利亚供应商采购铁矿石。钢铁指数表示,日本地震致使部分大型钢厂暂停生产可能不会对铁矿石价格带来直接的重大的影响,但铁矿石需求将大幅减少,将严重影响铁矿石市场的人气。

  新闻链接:铁矿石金融化之路

  近期,铁矿石谈判彻底宣告结束,原中钢协副会长罗冰生坦言,铁矿石作为一种商品,其商品属性在不断减弱,而金融化趋势在不断增强。铁矿石期货对于未来中国钢铁行业将是大势所趋,中国应迅速加入铁矿石期货交易。据介绍,2008年,德意志银行推出铁矿石掉期交易;2009年,摩根士丹利、高盛和巴克莱三大投行联手推出现金结算的铁矿石投机交易;2010年有消息称,世界第二大铁矿石进口国日本已经首次涉足铁矿石金融掉期市场;1011年1月29日,印度商品期货交易所正式宣布推出铁矿石期货产品,这也是世界上首家推出铁矿石期货的交易所。

  印度是全球第三大铁矿石供应商。2010年该国铁矿石产量为2.57亿吨,其中1.15亿吨用于出口。印度矿占我国进口矿总量15%-20%左右,在我国的现货市场中占据了非常重要的位置。但近年来,随着印度经济的强劲增长,该国的矿石需求量也在攀升。印度政府不断提高矿石出口门槛,先后禁止了部分港口出口矿石、暂停多个铁矿开采、提高矿石出口关税20%以及提高铁矿石运输费用。在多重因素的刺激下,铁矿石现货矿价从2010年末开始持续上涨。目前63.5%品位的印度粉矿外盘报价已经超过190美元/吨,处于历史最高区间。在强烈的看涨预期下,印度庞大的铁矿石出口市场无疑给了该国推进矿石金融化的动力。矿石期货的推出,将给予金融资本更多的炒作空间,或将进一步助推矿价上涨。

  不仅对价格形成影响,矿石期货的推出还被业内视为铁矿石定价进一步短期化的征兆。铁矿石定价模式和市场环境的迅速转变,将极大考验各国钢铁企业的适应能力。

  石油、铜、铝、铅、锌等大宗商品金融化,期货市场每日的价格波动对现货交易有着重要的参考和指导意义。而生产企业也普遍通过参与期货交易来进行风险对冲和套期保值。

  如今铁矿石期货的推出,意味着这一全球交易体量最大的大宗原材料也在迅速金融化,更重要的是,这同时在表示铁矿石全现货化定价的脚步已经越来越近。目前正在执行的铁矿石季度定价体系很可能在经历一段时期的过渡后,最终转向更为短期的定价方式,直至全现货化、指数化。

  对此,业界已经开始有所行动。一个典型的例子就是部分矿石指数机构如TSI,已经最新推出了提供矿石月度均价数据的服务。这可以看作是对正在力推月度定价的大矿山的一种呼应。

  事实上,在推出铁矿石期货之前,全球已经有新加坡交易所SGX、洲际交易所ICE、伦敦干散货清算所LCH、挪威期货期权清算所NOS和芝加哥商品交易所CME五家商品交易所推出了铁矿石掉期交易,其中大多数交易所采用了TSI指数作为结算价格。在今年一月份,随着铁矿石价格的疯狂上涨,铁矿石掉期交易量也突飞猛进。

  新交所的掉期交易量超过全球总量一半。根据新交所SGX副总裁陈世亮向上海证券报提供的数据,1月份掉期交易量达到220.5万吨,与去年4月的最高点221.8万吨非常接近。而全球铁矿石掉期交易总量则达到了262万吨、共计4.7亿美元的新高。这一交易量相对于目前全球超过16亿吨/年的铁矿石交易量来说,为数尚少,不过就铁矿石金融市场而言,可以称为“空前活跃”。

  铁矿石的金融化道路似乎渐行渐近。在三大矿山将铁矿石定价机制进一步指数化、金融化后,中国钢企是否参与铁矿石掉期交易越来越受到关注。2010年,中国进口铁矿石6.82亿吨,平均到岸价高达128.38美元/吨,涨幅高达60.74%。在铁矿石价格上涨的同时,长协价谈判也基本停滞,价格波动给进口企业带来不少风险。分析人士罗百辉认为,钢厂通过参与铁矿石掉期,可以锁定原料成本,通过运费指数锁定运费,可以达到套期保值的效果。

  事实上,不少钢企已经开启了参与铁矿石掉期、期货交易的准备工作。河北钢铁集团董事长王义芳表示,到“十二五”末,河钢将建设成为集钢铁、资源、装备制造、金融、物流五大板块于一体,营业收入4000亿元的钢铁企业集团。

  中国农业大学期货与衍生品中心主任常清指出,目前我国期货市场已经拥有铜、铝、铅、锌等品种,期货市场每日的价格波动对现货交易有着重要的参考和指导意义。据他介绍,铁矿石期货在我国的研究已持续数年,该期货品种的推出可以为企业提供控制风险的途径,通过有效地套期保值组合来锁定成本和收益,对冲风险。他表示,我国是全世界铁矿石最大的买家,如果铁矿石期货市场发展得好,可以影响到铁矿石的国际价格,但这需要经历相当长一段时间来培育。

  事实上,去年业内专家就已经开始探讨是否可以通过期货交易来控制矿价。兰格钢铁信息研究中心资深专家陈克新就曾对记者表示,通过铁矿石远期合约交易,可以实现另外一种形式的长期协议交易。这种协议交易,不仅可以固定交易数量,而且同时锁住交易价格。对于中国钢铁企业规避原材料价格剧烈波动风险、控制成本和利润,具有积极作用。这样做,还能够使得中国真正参与到铁矿石价格的博弈中来,真正拥有议价权。而中钢期货副总经理陈东卫也曾建议上海期货交易所推出初级资源的铁矿石期货,并大胆提出用螺纹钢期货倒推铁矿石价格的设想。

  在谈到企业参与铁矿石期货交易可能面对的风险时,东证期货研究所首席宏观经济分析师陆兼勤表示,这需要看铁矿石期货价格和现货价格的拟合度怎样,拟合度越高,企业交易的风险程度就越小。另外,要看企业的交易策略、手法是否成熟。他表示,现在国内有色企业在套保时已经相当灵活,而钢材企业参与期货市场的毕竟还是少数,经验不足。在进行套期保值时,不能带有投机情绪,套期保值头寸要与实际生产规模相适应。

  “如果一家钢材企业正常参与铁矿石期货交易不会有太大风险,最多也就是利润规模相对减少。例如期货价格较高的时候就开了套保仓,不过企业在套期保值时锁定的价格区间越广,其亏损的可能性就越小,所以最多就是利润减少,不会出现额外的亏损。”陆兼勤指出。

  他山之石:中国钢企急需金融人才

  然而,就在2010年之前,铁矿石还一直在采用“一年一议”的长期协议定价模式。对于我国的钢铁企业来说,此前极少了解和参与铁矿石金融市场交易。但铁矿石金融化时代的到来,却对中国钢厂金融知识和人才储备提出很高的要求。

  “目前看来,大部分中国钢厂并没有准备好。据我们了解,现在具有较好金融力量储备的,只有宝钢一家。”一位外矿资深人士对记者表示。

  中钢协高层人士在接受上海证券报采访时直言,中国钢厂真正国际化的路途还很长。“我们在过去的迅速发展中,的确没有能够跟上国际化的要求。如果矿石金融化的确成为方向,那么钢厂应该积极学习。我们要懂得如何运用现代手段规避各种产业风险,这是走向世界、适应市场的客观需求。”

  上述钢协人士同时表示,目前他最关心的,是中国应该建立自己的矿石体系。“这一体系必须兼顾上下游双方利益,仅顾及哪一方都不行。我们希望,矿山不要因目前看似火爆的市场而变得短视,没有用户接受和参与的任何体系都无法长久。”他认为,中国在加快内矿开发和外矿建设的同时,还要进一步实现矿石市场的合理化、有序化。“所有的矿山、钢厂和贸易商都应该参与这个市场的建设。”此外,废钢体系的建设力度也应加大,这将使我国相关产业在未来受益。
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